Экономический поединок: кто победит в соперничестве Казахстана и Узбекистана?

Центральная Азия превратилась в арену захватывающего экономического соревнования. С одной стороны – Казахстан, признанный региональный лидер с мощным сырьевым сектором и высоким уровнем благосостояния. С другой – Узбекистан, демонстрирующий впечатляющий рывок и претендующий на роль нового промышленного и демографического центра.

Ташкент бросает вызов

Практически каждый крупный инфоповод, связанный с привлечением инвестиций, ростом ВВП, развитием ключевых секторов экономики (ГМК, логистики, торговли, промышленности и т. д.) в Казахстане, сразу же отзывается эхом в Узбекистане. Ташкент как будто отвечает Астане: у нас экономическая ситуация как минимум не хуже, а в перспективе может стать лучше. Но насколько эти амбиции подкреплены фактами? Заявка Узбекистана на лидерство в регионе – просто часть PR-стратегии администрации Шавката Мирзиёева или же нечто большее?

Аналитики National Business Kazakhstan изучили макроэкономические показатели, чтобы выяснить, кто на самом деле выигрывает в этой гонке.

Масштаб против динамики

Если рассматривать объем экономики как "весовую категорию", то Казахстан по меркам Центральной Азии остается тяжеловесом. На 2024 год ВВП Казахстана оценивался примерно в $286–291 млрд, что в 2,5–3 раза превышает номинальный ВВП Узбекистана (~$115 млрд).

Однако если обращать внимание на скорость роста экономики, здесь ситуация иная. Узбекистан прочно закрепил за собой статус быстрорастущего игрока. Средние темпы увеличения ВВП Узбекистана за период 2010–2024 годов составили 6,3% против 4,0% у Казахстана. В 2025 году, по предварительным данным, экономика Узбекистана выросла на 7,7%, в то время как Казахстан продемонстрировал рост на уровне 6,2–6,5%.

В ближайшей перспективе экономика Узбекистана будет развиваться быстрее казахстанской. Согласно январскому прогнозу МВФ, по итогам 2026 года рост ВВП Казахстана замедлится до 4,4% (ранее фонд указывал показатель 4,8%). В последующие годы охлаждение продолжится и темпы роста могут снизиться до 3,5%.

Узбекистан же, как ожидается, продемонстрирует более динамичный рост на 6,0% в 2026 году. Так что Ташкент "набирает вес".

Уровень жизни: разрыв в 4,5 раза

Главный аргумент в пользу лидерства Казахстана – уровень благосостояния граждан. ВВП на душу населения в Казахстане (более $14 154) в 4,5 раза выше, чем в Узбекистане ($3 161). Это определяет фундаментальную разницу в потребительских возможностях и качестве жизни.

Классификация Всемирного банка подтверждает этот разрыв: Казахстан относится к странам с доходом выше среднего, а Узбекистан – к категории государств с доходом ниже среднего. И хотя уровень бедности в Узбекистане снижается (прогноз – 16,6% в 2025 году), он все еще вдвое выше аналогичного показателя в Казахстане (8,2%).

Агрессивное накопление против зрелости

Что касается инвестиционных моделей, то у двух стран – лидеров Центральной Азии они принципиально различны. Анализ структуры роста выявляет противоположные паттерны.

Узбекистан ставит на привлечение капитала. Валовые инвестиции в стране достигают 39,6% от ВВП, это крайне высокий показатель по мировым меркам. Ташкент активно вкладывается в энергетику и обрабатывающую промышленность.

Казахстан опирается на ресурсы и спрос: инвестиции в РК составляют 27,2% от ВВП. При этом экономика Казахстана в 2025 году демонстрировала признаки "перегрева": сильный внутренний спрос и государственные расходы разогнали инфляцию до 11,4%, что значительно выше целевых ориентиров.

"Рост поддерживается устойчивым расширением внутреннего спроса, увеличением объемов нефтедобычи, высокой активностью в ненефтяных отраслях и реализацией крупных инфраструктурных проектов в условиях стимулирующей фискальной политики и наращивания инвестиций со стороны государственных предприятий", – констатировали аналитики МВФ по итогам миссии в Казахстане.

Денежные переводы против нефти

Две крупнейшие экономики региона существенно различаются с точки зрения факторов устойчивости. Важным драйвером потребления в Узбекистане остаются денежные переводы мигрантов, которые составляют 14,4% ВВП страны. Это создает зависимость от внешних рынков труда, хотя рост экспорта (включая золото и услуги) помогает балансировать текущий счет.

Казахстан, в свою очередь, сильно зависит от нефтедобычи и уязвим к колебаниям мировых цен на сырье. Рост в 2025 году был во многом обеспечен увеличением добычи углеводородов, несмотря на наличие значительных золотовалютных резервов (прогноз: $56,1 млрд в 2025 году).

Конкурент или "вечный догоняющий"?

Хотя экономика Узбекистана растет быстрее казахстанской, сокращение разрыва в доходах – это вызов на десятилетия. При текущих темпах роста реальный подушевой доход в Узбекистане увеличивается на 4,5% в год против 3,7% в Казахстане. При такой минимальной разнице в темпах подушевого роста полная конвергенция уровней жизни в ближайшие годы маловероятна.

Пока что Узбекистан выступает скорее в роли догоняющего, во многом анализируя и применяя на практике позитивный и негативный опыт Астаны. Масштабы двух экономик на текущий момент слишком различны, чтобы можно было говорить о полноценной конкуренции и потенциальном перехвате регионального лидерства Ташкентом.

Сегодня Казахстан остается безусловным лидером по объему экономики, накопленным резервам и уровню благосостояния граждан. Тем не менее в перспективе Узбекистан демонстрирует лучшую динамику и более высокую инвестиционную активность. Если Ташкент обуздает инфляцию (ожидается ее снижение до 6,5% к 2026 году) и повысит производительность труда, он может стать главным центром притяжения капитала в регионе.

Гонка двух стран – не столько борьба, сколько взаимодополнение: зрелая, богатая ресурсами экономика Казахстана развивается параллельно с молодым, быстрорастущим и инвестиционно голодным Узбекистаном. Для бизнеса это означает, что в региональных масштабах Казахстан остается рынком с высокой покупательной способностью, а Узбекистан способен обеспечить наилучший потенциал расширения.