Экономика Казахстана в 2026: между падающим экспортом и импортной зависимостью
По мнению аналитиков, на фоне дешевеющей нефти и сокращения фискальных стимулов экономика республики неизбежно замедлится
Несмотря на формальный рост ВВП, внешнеторговый баланс Казахстана по итогам 2025 года просел на треть. Аналитики АФК предупреждают, что 2026 год станет периодом "узкого горлышка": на фоне дешевеющей нефти и сокращения фискальных стимулов экономика неизбежно замедлится, а давление на курс тенге и инфляцию только усилится.
Основной вклад в сокращение экспортных поставок внес минеральный сектор (-$3,3 млрд), который остается ключевым для экспортной выручки. Также заметное снижение отмечается и по экспорту транспортных средств (−$968,7 млн).
По данным финансистов, в 2025 году импорт составил $64,8 млрд (+$4,4 млрд), а экспорт – $79 млрд (-$2,6 млрд), что привело к сокращению положительного сальдо внешней торговли на одну треть (до $14,2 млрд) и ослаблению вклада экспортного сектора в рост ВВП. Профицит торгового баланса сократился до 4,6% к ВВП против 7,3% к ВВП годом ранее.
"В условиях высокой сырьевой концентрации экспорта и импортозависимости отдельных секторов это повышает чувствительность экономики к внешним ценовым и курсовым шокам, усиливает значимость ускорения диверсификации экспорта и снижения импортозависимости как ключевых условий устойчивого долгосрочного роста экономики", – говорится в исследовании.
По прогнозам правительства, в 2026 году экспорт может уменьшиться до $77,1 млрд, тогда как импорт, наоборот, вырастет до $67,7 млрд. В этом случае профицит торгового баланса снизится до $9,4 млрд, что означает его сокращение еще на треть по сравнению с уровнем 2025 года.
"Подобная траектория указывает на дальнейшее ослабление внешней позиции, рост давления на валютный рынок и потенциальное увеличение нагрузки на международные резервы Нацбанка при неблагоприятной внешней конъюнктуре", – считают аналитики.
Ранее NBK писал, что товарооборот Казахстана вырос на 1,3%, достигнув отметки $143,9 млрд. Однако за общим ростом скрывается разнонаправленная динамика. В то время как импорт за год увеличился на 7,4% (до $64,8 млрд), экспортные доходы страны сократились на 3,2% (до $79 млрд).
Основными драйверами импорта остаются высокотехнологичное оборудование, автомобили и потребительские товары, в то время как экспорт по-прежнему сильно зависит от цен на сырьевые ресурсы.
