Казахстан остается крупнейшим получателем китайских инвестиций в ЦА
Но по темпам привлечения лидирует Узбекистан
Объем накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) Китая в Центральной Азии вырос с $19,6 млрд в 2016 году до $35,9 млрд к середине 2025-го, следует из доклада "Китай и Евразийский регион: анализ инвестиционных потоков", подготовленного ЕАБР (Евразийский банк развития) на основе мониторинга взаимных инвестиций в регионе.
Порядка 90% китайских вложений в ЦА сосредоточено в трех странах: Казахстане (32%), Узбекистане (30%) и Туркменистане (27%).
Казахстан остается крупнейшим получателем китайских ПИИ в ЦА. За первое полугодие 2025 года накопленные ПИИ Китая в Казахстане достигли $11,4 млрд, а число активных проектов – 71.
Отраслевая структура инвестиций постепенно диверсифицируется. С 2016-го по первое полугодие 2025 года объем вложений в сырьевой сектор сократился с $5,9 млрд до $5,2 млрд (46% инвестиционного портфеля). Обрабатывающая промышленность становится ключевым драйвером роста: объем инвестиций сюда вырос до $2,1 млрд (18% портфеля).
Инвестиции в энергетический сектор выросли с околонулевого показателя в 2016 году до $815 млн к середине 2025 года (7% портфеля). Китайские компании активно участвуют в модернизации генерирующих мощностей и сетевой инфраструктуры.
Таким образом, китайский капитал концентрируется в капиталоемких проектах с высокой степенью государственной вовлеченности и экспортной ориентацией.
Вместе с тем доклад указывает на значительный рост Узбекистана в получении китайских инвестиций. Их объем в экономику страны увеличился с менее чем $300 млн в 2016 году до $10,7 млрд к середине 2025-го.
В целом, по Евразийскому региону мониторинг взаимных инвестиций позволяет сделать следующие выводы по динамике китайских ПИИ.
Тренд 1. Ускоряющийся рост инвестиций Китая в обрабатывающую промышленность и энергетику. На этом фоне в инвестициях снижается доминирование сырьевого сектора: его доля сократилась с 68% до 54% за период с 2016-го по первую половину 2025 года. Одновременно выросла значимость обрабатывающей промышленности и энергетики.
Тренд 2. Узбекистан стал лидером по темпам привлечения китайских инвестиций в Евразийском регионе. Доля Узбекистана в структуре привлеченных инвестиций из Китая выросла с 2016-го по первое полугодие 2025 года с 1% до 16%. Прирост инвестиций составил $10,4 млрд.
Тренд 3. Рост инвестиционной активности частных компаний из Китая на фоне снижения роли государственных компаний. Доля чисто государственных компаний в структуре китайских инвестиций сократилась с 62% до 53% с 2016-го по первое полугодие 2025 года. Одновременно доля частных компаний выросла с 22% до 27%, что отражает постепенную диверсификацию источников капитала и выход китайского частного бизнеса на внешние рынки.
Тренд 4. Рост значимости первичных (greenfield) инвестиций. Доля проектов "с нуля" в структуре инвестиций увеличилась с 43% до 60%, тогда как доля сделок по приобретению действующих активов (включая покупку с расширением) снизилась с 54% до 37%. Это указывает на долгосрочную тенденцию создания китайскими компаниями новых мощностей в промышленности, энергетике и транспорте в странах Евразийского региона.
