Ожидания по инфляции выросли до 11,6% – опрос АФК

Под влиянием ускорения месячной инфляции (1% в январе) и мартовского этапа повышения цен на жилищно-коммунальные услуги и ГСМ ожидания инфляционных рисков среди участников финансового рынка на год вперед немного ухудшились. Так, средняя оценка ожидаемой через год инфляции выросла до 11,6% с 11,4% месяц назад, следует из опроса АФК.

Ухудшение инфляционноых настроений – повод и предпосылки для Нацбанка отложить смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) до появления устойчивой дезинфляционной динамики. На этом фоне 90% респондентов ожидают сохранения базовой ставки на заседании 6 марта, что отражает необходимость удержания жесткой монетарной политики в текущем периоде.

Тем не менее эксперты полагают, что в течение следующих 12 месяцев базовая ставка может быть снижена до 16,25% по мере постепенного ослабления инфляционного давления. Этому как раз должны способствовать жесткая ДКП и сокращение фискального стимулирования.

Что касается национальной валюты, то опрос показал, что текущие условия – высокие процентные ставки, повышенный спрос на тенге в налоговый период, стабильное предложение инвалюты в рамках операций Нацбанка и со стороны экспортеров, а также сезонное улучшение торгового баланса в первом квартале 2026 года – формируют условия для относительной устойчивости пары доллар-тенге в краткосрочной перспективе.

Ожидается, что средний курс к началу марта составит 509,6 тенге за доллар. Однако эксперты отмечают, что на горизонте 12 месяцев давление на нацвалюту может усилиться по мере ослабления внешних факторов поддержки и увеличения внутреннего валютного спроса, и доллар может вырасти до 544,7 тенге.