Ракишев предлагает миноритариям Tethys премию, за которой стоит смена контроля
Слабая отчетность, конфликты и паралич управления делают нефтяную компанию идеальной целью для поглощения
Fincraft Group объявила в конце ноября 2025 года, что повысила ценовое предложение по выкупу всех акций Tethys Petroleum Limited, которыми она еще не владеет, до 1,75 канадского доллара за акцию (1,75 CAD = 1,26 USD на 30 ноября). В сообщении говорится, что предложение представляет собой премию 106% к цене закрытия 0,85 канадского доллара за акцию на бирже TSX Venture Exchange 12 сентября 2025 года, перед первым предложением от Fincraft.
Ранее, 15 сентября 2025 года, группа уже направляла не обязывающее письмо о намерениях о покупке акций Tethys по цене 1,38 канадского доллара за акцию. Тогда соглашение также предусматривало выкуп оставшегося свободного пакета акций.
Повышение цены и стремление забрать все, что осталось, вновь усиливает давление на миноритариев – предложение выглядит как сигнал: либо вы продаете по выгодной премии, либо остаетесь вне контроля над компанией. Такой ход, по мнению некоторых аналитиков, может привести к полной консолидации и изменению управления Tethys без учета интересов малых акционеров.
Кенес Ракишев является основным владельцем Fincraft Group, через которую контролирует, в частности, Fincraft Resources (доля 76,45%). Fincraft заявляет, что работает в пяти ключевых сегментах: нефть и газ, добыча и переработка металлов, образование, управление distressed активами и других направлениях. Среди недавних сделок – приобретение доли в нефтегазовой компании Beineu Petroleum Limited (40%) и покупка контроля над частью акций Tethys Petroleum Limited.
Ракишев теряет деньги
Финансовое положение Fincraft Group заметно ухудшилось за третий квартал 2025 года. Согласно данным KASE, суммарные активы холдинга снизились почти на 1%, обязательства выросли на 3,7%, а собственный капитал сократился более чем на 20%. Это – явный сигнал усиливающейся долговой нагрузки и снижающейся финансовой устойчивости, что усложняет любые планы по агрессивной консолидации активов, включая недавнее выкупное предложение по Tethys Petroleum.
Такое резкое проседание ключевых финансовых метрик – рост обязательств, падение капитала и ускорение убытков – говорит о том, что Fincraft входит в период повышенной финансовой нестабильности. В этих условиях любая попытка расширения активов, включая агрессивные сделки по консолидации долей в нефтегазовом секторе, увеличивает риски и повышает вероятность того, что компания будет вынуждена привлекать дополнительный капитал или пересматривать свою инвестиционную стратегию.
Как купить нефтянку
Согласно комментарию для NBK аналитика, работающего с нефтегазовыми активами и пожелавшего остаться неназванным, для Ракишева Tethys Petroleum – это не просто случайный актив, а удобная возможность забрать под полный контроль недооцененную добывающую компанию, потерявшую стоимость из-за хронических управленческих конфликтов, слабой отчетности и размытых перспектив.
Читайте также
Рыночная капитализация Tethys годами остается на искусственно низком уровне – акции торгуются на TSX Venture Exchange в диапазоне, несопоставимом с объемом уже разведанных запасов и эксплуатационной инфраструктуры компании.
Именно поэтому новое предложение Fincraft выглядит как мягко завуалированная форма принудительной консолидации: цена повышена лишь настолько, чтобы миноритарии не смогли обвинить покупателя в откровенном давлении, но при этом сделка остается максимально выгодной для самого Ракишева. Пострадает прежде всего разрозненная группа мелких акционеров – для них это последняя возможность продать по цене, далекой от реального потенциала активов Tethys. Но после многолетнего управленческого паралича компания оказалась в таком положении, что спорить они не могут.
Детали
По состоянию на 1 октября 2025 года в числе крупных акционеров Tethys Petroleum – Pope Asset Management LLC (44,92%) и Fincraft Group LLP (31,96%) – доля последней официально зафиксирована в документе биржи как 30 959 133 обыкновенных акций. Компании пока не ответили на официальные запросы редакции.
Что касается активов, то, по данным корпоративной отчетности, на 01.10.2025 г. совокупные активы Tethys составляли около $55 469 тыс., обязательства – $31 838 тыс., а собственный капитал – $23 631 тыс.
Среди ключевых активов компании – права на разработку как минимум четырех лицензионных участков в Казахстане: проекты на блоках Akkulka, Kyzyloi, Kul‑Bas и контракты в Северо-Устюртском бассейне через дочерние структуры (например, TethysAralGas LLP и Kul‑Bas LLP).
Таким образом, считают аналитики, Fincraft Group занимает сейчас одно из двух ключевых мест в структуре собственности Tethys – что дает ей возможность влиять на стратегию, управление и принятие решений. А активы Tethys – лицензии и контракты на разведку/добычу нефти и газа в Казахстане – представляют собой фундаментальный ресурс, который при адекватном управлении может быть превращен в стабильный поток доходов.
