Сколько Минфин РК займет на рынке в ноябре
Основная часть займов станет длиннее в расчете на торможение инфляции
Минфин намерен в ноябре занять на местном рынке 850 млрд тенге, что на 162 млрд больше, чем в октябре. Основные займы – средней срочности. На них придется 46%, или 390 млрд тенге заимствований. Длинные (от 10 до 15 лет) ГЦБ должны привлечь 200 млрд тенге, короткие бумаги в 2-3 года – 260 млрд тенге. В октябре наибольшие размещения (38%) пришлись именно на короткие бумаги.
Изменение срочности займов связано с непростой ситуацией по инфляции. В сентябре она достигла 12,9% - максимального значения в этом году. По итогам октября инфляция затормозилась до 12,6%, но остается выше прогнозов Нацбанка в 11-12,5%. В ответ Нацбанк существенно повысил базовую ставку до 18% и поднял стоимость денег. Если в январе Минфин мог размещать бумаги в среднем под 13-14%, то в октябре инвесторы отказывались покупать бумаги с доходностью меньшей, чем 17%.
Читайте также
Так, в конце октября Минфину удалось успешно разместить длинный долг в 13,7 лет. Часть инвесторов просила в заявках максимальную доходность в 19%, но более низкие ставки от большей половины покупателей свели доходность к погашению к нижней границе спроса в 17,10%. Однако подписка на бумаги срочностью в 7,8 лет оказалась неудачной. Инвесторы ожидали от Минфина более низких цен и большей доходности: максимальная доходность по поданным заявкам составляла 18,5%. Минфин не мог отдать более короткие бумаги дороже, чем длинные и объявил торги несостоявшимися в связи с неудовлетворительно сложившейся ценой по поданным заявкам.
С учетом негативной практики Минфин переходит к более коротким выпускам, ожидая поддержку от снижения годовой инфляции в октябре.
