S&P повысило рейтинг Узбекистана до "BB"

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные суверенные кредитные рейтинги Узбекистана по обязательствам в иностранной и национальной валюте до уровня "BB" с "BB-". Прогноз - "Стабильный".

Как говорится в пояснении, повышение рейтинга отражает программу структурных реформ Узбекистана, направленную на внедрение рыночных механизмов ценообразования и привлечение инвестиций для сокращения исторически значительного экономического присутствия государства с 2017 года, когда страна либерализовала обменный курс.

S&P прогнозирует, что экономика Узбекистана будет расти примерно на 6,3% ежегодно в период 2025-2028 годов. Этому будут способствовать программа реформ правительства, устойчивое потребление домохозяйств, сильный приток денежных переводов и рост заработной платы.

Отмечается, что экономика Узбекистана выросла на 7,6% в годовом выражении за первые девять месяцев 2025 года по сравнению с 6,6% за аналогичный период 2024-го. Этому содействовали сильные показатели в таких секторах, как информация и коммуникации, строительство, туризм и торговля.

Рекордные цены на золото способствовали удвоению международных резервов страны в 2023-2025 годах. Золото и другие металлы составляют около 40% экспорта Узбекистана, в то время как монетарное золото составляет 80% международных резервов центрального банка.

Агентство отмечает, что продолжающаяся корректировка тарифов на коммунальные услуги способствовала сокращению государственных энергетических субсидий до $0,8 млрд (0,7% ВВП) в 2024 году по сравнению с $1,5 млрд (1,4% ВВП) в 2023-м.

Прогноз "Стабильный" уравновешивает устойчивый рост Узбекистана и благоприятный профиль госдолга с рисками роста внешнего и фискального левериджа. Агентство прогнозирует, что продолжающиеся государственные инвестиции приведут к увеличению чистого государственного долга примерно до 35% ВВП к 2028 году.

Оговаривается, что рейтинги по-прежнему ограничены низким ВВП на душу населения, подверженности волатильности цен на сырьевые товары и относительно ограниченной гибкостью денежно-кредитной политики. Золото составляет около четверти фискальных доходов, половину товарного экспорта и более трех четвертей международных резервов центробанка.

В дальнейшем S&P может понизить рейтинги, если внешний и фискальный дефициты ослабнут сверх ожиданий или если темпы роста окажутся значительно ниже прогнозируемых. И наоборот, рейтинги могут быть повышены, если бюджетный дефицит и дефицит текущего счета уменьшатся без ущерба для экономических показателей.