Арбитраж по Кашагану на $200 млрд: аналитик оценил шансы Казахстана на победу

Судебное противостояние Казахстана и акционеров Кашагана в Лондонском арбитраже может растянуться на годы, считает аналитик Аскар Исмаилов. В ответ на подтвержденный судом РК штраф за хранение серы, консорциум международных нефтяных компаний NCOC (Shell, TotalEnergies, Eni, ExxonMobil) подал встречный иск, фактически поставив на паузу новые капиталовложения в проект.

Как писал NBK, иностранные участники Кашаганского проекта решили обратиться в международный арбитраж после того, как в декабре суд в Астане отклонил апелляцию NCOC по делу о взыскании экологического штрафа в $5 млрд за нарушения правил хранения и переработки серы – побочного продукта нефтедобычи. Хотя казахстанский суд признал несоблюдение закона со стороны консорциума, NCOC продолжает утверждать, что его операции с серой проводились в соответствии с национальным законодательством.

При этом, напоминает Исмаилов, Казахстан ранее выдвинул претензии на сумму более $170 млрд, включая $16,5 млрд за якобы необоснованные расходы консорциума и $160 млрд за упущенную прибыль из-за задержек в разработке второй и третьей фаз месторождения. 

"В итоге получаем общий объем претензий с обеих сторон, превышающий $200 млрд. (…) Из-за споров компании вроде Shell приостановили новые инвестиции в Казахстан", – пишет аналитик.

Для моделирования вероятных сценариев Исмаилов использовал количество редких событий в фиксированный период, таких как число благоприятных исходов (например, выигранных фаз арбитража) для одной из сторон. В итоге на текущий момент вероятны:

• 22,3% – полная победа консорциума (все претензии Казахстана отклонены, штраф аннулирован).
• 33,5% – частичная победа Казахстана (например, подтверждение штрафа, но отказ в крупных претензиях на упущенную прибыль).
• 25,1% – сбалансированный исход (компромисс с взаимными уступками, включая частичную компенсацию).
• 12,6% – значительная победа Казахстана (удовлетворение большинства претензий, включая расходы и прибыль).
• менее 6% – полная доминация Казахстана (все иски удовлетворены, возможные изменения в структуре акционеров).

"Однозначно это будет затяжной процесс. Арбитраж может растянуться на 1–3 года, с возможными апелляциями и дополнительными инспекциями. Вероятно досудебное соглашение, когда обе стороны заинтересованы в продолжении добычи нефти. Для Казахстана это шанс пересмотреть контракты и увеличить долю в проекте, но риски оттока инвесторов высоки", – считает аналитик.

Исмаилов подчеркивает, что консорциум, по идее, стремится минимизировать потери и избежать прецедентов для других проектов.

"В итоге выше вероятность компромисса с частичными выплатами и корректировками контрактов, без радикальных изменений. А это в долгосрочном плане событий невыгодно ни Казахстану, ни консорциуму", – отмечает парадокс аналитик.

Напомним, недавно один из участников NCOC – компания Shell (в лице генерального директора Ваэля Савана) пригрозила Казахстану приостановкой инвестиций. Произошло это после того, как в начале февраля стало известно, что Shell и ее партнеры по консорциуму KPO, оператору другого крупнейшего месторождения страны – Карачаганака, проиграли международный спор. В результате участникам KPO придется выплатить до $4 млрд.