Доллар упал и не отжался: с чем связано резкое укрепление тенге
И будет ли рост курса национальной валюты устойчивым?
Курс доллара 4 ноября резко ушел вниз на 5,17 тенге, укрепившись до 522,74 тенге. Укрепление тенге прошло в условиях среднестатистического объема торгов пары доллар - тенге (объем торгов составил $355,7 млн, на $28,6 млн выше итогов предыдущего дня).
В Ассоциации финансистов Казахстана полагают, что резкое укрепление тенге имеет внутренние мотивы. "На фоне неблагоприятных факторов внешней среды (снижение нефтяных котировок, бегство инвесторов от риска и рост индекса доллара) подобная динамика могла быть связана с внутренними факторами. На локальном рынке рост предложения инвалюты, обеспечиваемый ее нетто-продажей Нацбанком (около $1,5 млрд в ноябре) и разовой конвертацией крупными игроками, перекрывает текущие потребности казахстанских компаний (оплата импортных контрактов, погашение и обслуживание внешнего долга) и населения. Позитивное влияние на рыночный сентимент могла оказать динамика инфляции. В октябре индекс потребительских цен резко замедлился до 0,5% месяц к месяцу, что стало самым низким значением за последние 14 месяцев, после 1,1% в сентябре", - говорится в отчете АФК.
Читайте также
Аналитики инвестиционных домов не видят тренда на значительное среднесрочное укрепление тенге. Так, в Halyk Finance сохраняют прогноз на конец года в 550-560 тенге за доллар. Аналитики BCC Invest называют базовым сценарием курс доллара 546,2 тенге по итогам ноября.
В течение октября тенге укрепился на 3,5%, что связано с повышением базовой ставки до 18%. Стоимость денег на финансовом рынке выросла и оттянула ликвидность с валютного рынка.
Эксперты давно отмечают, что базовая ставка больше влияет на корректировку валютного курса, чем на инфляцию, которая в значительной степени имеет немонетарные корни.
В октябре деньги инвесторов пошли в обновленные доходности тенговых активов. Если банки держались до последнего и стали поднимать проценты по депозитам в конце октября и в начале ноября, то покупатели тенговых облигаций потребовали улучшения доходности по новым инструментам еще в сентябре, когда аналитики стали ожидать роста базовой ставки.
По данным KASE, в октябре 2025 года доля нерезидентов в первичных торгах ГЦБ выросла до 46% против 11% месяцем ранее. На вторичном рынке в октябре нерезиденты занимали 33%, тогда как в сентябре их участие в торгах достигало 43%.
