Галим Хусаинов: биржевой листинг – дело добровольное

Новая программа развития рынка ценных бумаг должна стимулировать субъекты МСБ выходить на фондовый рынок. Планируется увязать предоставление мер поддержки и субсидирования ставок с обязательством компании разместить на бирже свои долговые бумаги. Процесс выхода будет поэтапным, чтобы повысить прозрачность компании и создать конкуренцию банкам по кредитованию корпоративного сектора.

Чтобы оценить масштаб появления на бирже возможных эмитентов, можно обратиться к данным фонда "Даму". Согласно его годовому отчету, в 2024 году он оказал поддержку 719 предприятиями на сумму 50 млрд тенге. Для сравнения, на конец 2025 года в списках KASE значились облигации 154 эмитентов.

Насколько реален такой сценарий добровольно-принудительного листинга? На этот вопрос редакции NBK ответил экономист Галим Хусаинов.

"По моему мнению, поддерживать и стимулировать предприятия становиться транспарентными и публичными, наверное, важно. Если, к примеру, перед государством стоит дилемма – развивать кредитование через банки или фондовый рынок, то я сторонник того, чтобы все-таки кредитовать через фондовый рынок. Это стимулирует предпринимателей быть прозрачными. А также институционально позволит им развиваться в правильном русле и, соответственно, становиться крупным бизнесом.

Но я думаю, что этот процесс не должен быть обязательным. У предпринимателей должен быть выбор, каким путем им идти. Я в целом не сторонник субсидий. Они должны быть очень точечными и социально направленными. А предпринимательство нужно поддерживать рыночными методами. Нужно смотреть, где у нас проблемы, и убирать эти барьеры, а не снижать процентные ставки субсидированием", – поделился мнением эксперт.