Казахстанский вольфрам принёс рекордную прибыль китайцам
Китайский инвестор, разрабатывающий месторождение Богуты в Казахстане, резко улучшил свои финансовые показатели
Китайская компания Jiaxin International Resources Investment Limited, разрабатывающая крупнейшее в Казахстане вольфрамовое месторождение Богуты, показала рекордную прибыль после убыточного прошлого года, сообщает NBK.
Гонконгские доллары из казахстанских недр
На резкое улучшение финансовых показателей компании обратили внимание аналитики Teniz Capital. Они отметили, что за первый полный период промышленной эксплуатации Богутинское месторождение принесло китайскому инвестору 2,7 млрд гонконгских долларов (160,4 млрд тенге) выручки — в 21 раз больше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль составила 1,58 млрд гонконгских долларов (93,88 млрд тенге). Год назад месторождение было убыточным.
«Главным драйвером стали высокие цены на вольфрам и рост производства. За полугодие Jiaxin выпустила более 4 тыс. тонн 65-процентного шеелитового концентрата против 5 тыс. тонн за весь 2025 год. Валовая рентабельность взлетела с 14,2% до 73,1%, а EBITDA-маржа достигла 75,7%», — отмечают аналитики.
Благодаря хорошим производственным показателям китайская компания существенно улучшила финансовые результаты, нарастила свободный денежный поток до 1,29 млрд гонконгских долларов. Инвестор впервые за всё время объявил о выплате дивидендов (на неё направят около 55% прибыли) и начал обратный выкуп своих бумаг. Котировки акций Jiaxin с момента IPO в августе 2025-го выросли более чем вчетверо.
Разовый успех или заявка на рост?
Тем не менее дальнейшие показатели компании будут зависеть от того, сможет ли Jiaxin International Resources сохранить высокую рентабельность, одновременно инвестируя в расширение добычи. Ключевым фактором станут цены на вольфрам.
«Главный риск при этом заложен в самой бизнес-модели: Jiaxin остаётся компанией с одним активом и одним основным продуктом. Текущая рентабельность напрямую зависит от цен на вольфрам, а значительная часть продаж ориентирована на Китай. Дополнительные риски связаны с валютой, плавающей ставкой по долгу, казахстанским НДПИ и масштабной программой расширения производства», — резюмируют в Teniz Capital.
Вольфрамовые богатства Казахстана
Ранее мы писали, что Jiaxin International Resources Investment Limited заключила контракт на расширение хвостохранилища №1 на Богутинском месторождении. Без этих работ дальнейшее расширение производства невозможно.
Богуты — одно из крупнейших месторождений вольфрама в Казахстане и четвёртое в мире по объёмам запасов. Оно расположено в Енбекшиказахском районе Алматинской области, примерно в 180 километрах от Алматы. Его разработкой занимается ТОО «Жетісу Вольфрамы», через которое Jiaxin International контролирует горнодобывающие активы в Казахстане. По состоянию на 2025 год разведанные запасы Богутинского месторождения оценивались в 107,5 млн тонн руды, из которой можно извлечь до 227,3 тыс. тонн оксида вольфрама.
