Курс под вопросом: сможет ли тенге удержать позиции?

На вечерних торгах в пятницу, 10 апреля, на Казахстанской фондовой бирже средневзвешенный курс доллара составил 473,19 тенге, снизившись на 5,59 тенге за сессию.

При этом официальный курс Национальный банк Казахстана на 10 апреля был установлен на уровне 479,82 тенге за доллар и 559,9 тенге за евро.

Продолжит ли национальная валюта и дальше укрепляться, корреспондент NBK обсудил с экономистом, автором телеграм-канала Tengenomika Русланом Султановым.

Нефть, налоги и инвестиции

Собеседник напомнил, что укрепление национальной валюты формируется сразу несколькими факторами.

"На укрепление национальной валюты повлияли нефтяные цены, возросшие из-за конфликта на Ближнем Востоке, приток налоговых поступлений при переводе валютной выручки и портфельные инвестиции в тенговые бумаги", – отметил он.

Отдельно он остановился на резких колебаниях курса, которые наблюдались накануне.

"Что касается скачков, из-за которых вчера курс доллара скорректировался – это, в первую очередь, реакция рынков на конфликт в Иране, Израиле и США. Мы видим, что он еще не исчерпал себя, это двухнедельная пауза, посмотрим, чем закончится. Такие колебания влияют, в первую очередь, на нефть, а нефть, соответственно, влияет на национальную валюту", – сказал Султанов.

Сценарии ослабления: без шоков – без обвала

Говоря о рисках, экономист подчеркнул: для резкого ослабления тенге необходимы серьезные внешние потрясения.

"Для того, чтобы курс тенге упал до 600 за доллар и выше, нужны очень серьезные внешние шоки. Резкое падение цены на нефть, уход инвесторов – будем надеяться, что этого не произойдет. Пока предпосылок для такого падения тенге на сегодняшний день нет", – заявил он.

По его словам, и более умеренные негативные сценарии также не выглядят базовыми.

"Я не прогнозирую серьезного падения тенге до 500, 690, 790 за доллар", – добавил экономист.

Почему тенге поддерживают инвесторы

Отдельным фактором устойчивости, по словам Султанова, остается экспортная выручка.

"Устойчивый приток нефтяных долларов дает нам сильную экспортную выручку. Также сохраняется привлекательность тенговых инструментов, – пояснил Султанов. – У нас высокая базовая ставка – 18% держится. Соответственно, выгодно инвестировать в ценные бумаги Казахстана, что и привлекает зарубежных нерезидентов и инвесторов. Это такой фактор, который очень серьезно влияет на экономическую доходность".

Плавающий курс: плюсы и минусы

Экономист также прокомментировал дискуссию вокруг возможного отказа от плавающего курса тенге.

"Укрепление тенге имеет и плюсы, и минусы. Плюсы – это то, что импорт будет дешеветь, давление на цены будет снижаться. Мы наблюдаем, что влияние оказывается на инфляцию. Инфляция в марте месяце до 11% сократилась. То есть это хороший фактор. Мы прогнозируем, что инфляция будет дальше замедляться", – сказал он.

Султанов сослался на оценки исследовательских институтов.

"У нас есть независимое национальное бюро экономических исследований. И они дали прогноз на апрель о том, что инфляция еще дальше будет замедляться до 10,5%", – отметил собеседник.

Однако у сильного тенге есть и обратная сторона.

"Минусы – при отходе от плавающего курса тенге грозят экспортерам: сложнее становится зарабатывать. И бюджет от продажи сырья будет меньше получать деньги. Но в целом для населения больше выгод", – пояснил экономист.

Что делать с валютой

В условиях колебаний курса универсального ответа нет, но базовый подход остается прежним.

"Если вы живете в тенге, менять на доллары смысла нет. Если есть накопления, то всегда можно делать диверсификацию, покупать доллары", – заключил Султанов.

Тем временем, в обменниках Алматы в пятницу американская валюта торговалась в диапазоне 471–475 тенге. Евро – 554–560 тенге, российский рубль – 6,1–6,2 тенге.

В Астане доллар покупали по 470 тенге и продавали по 477. Евро находился в диапазоне 550–560 тенге, рубль – 6–6,3.