Во сколько золоторудный "Алтыналмас" обойдется Шахмурату Муталипу?

"В марте 2026 года деловые СМИ сообщили, что компания Central Asia Resources Holding Ltd. (зарегистрирована в МФЦА в январе 2026 года), принадлежащая владельцу Integra Construction Шахмурату Муталипу, покупает одного из крупнейших производителей золота – АО "Алтыналмас" и его дочерние компании. А уже 3 апреля на KASE опубликовали извещение о проведении внеочередного общего собрания акционеров "Алтыналмас". Вероятнее всего акционеры одобрят утверждение сделки купли-продажи в пользу Central Asia.

Когда сделку проведут и закроют, Central Asia Resources Holding будет крупнейшей частной компанией Казахстана и Центральной Азии, а ее владелец с большой долей вероятности попадет в список богатейших бизнесменов страны.

Так сколько же может стоить "Алтыналмас" с учетом более 20 дочерних компаний и запасами в районе 670 тонн золота? 

При цене золота $147–154 за грамм, стоимость извлекаемых запасов "Алтыналмаса" составляет около $19–20 миллиардов, однако с учетом отраслевых коэффициентов реальная оценка компании находится в диапазоне $8–15 миллиардов. Ключевым ограничением является короткий срок жизни запасов (около 8 лет), что требует либо расширения ресурсной базы, либо дальнейших стратегических приобретений.

Какова сумма сделки? Мы быстро не узнаем, однако мне видится немногим больше $3-4 миллиарда. Снижает цену от прекрасных 10 миллиардов все же короткий срок запасов, износ оборудования и ужесточение экологических требований.

Ценность такой компании для Казахстана – как в стабилизации курса тенге (через экспортную выручку), так и в налоговой базе. Поэтому вероятно будут вопросы к размещению не только "Алтыналмас", но и других недропользователей в МФЦА, где есть вопросы к справедливости налогообложения".

Дисклеймер. Мнение автора статьи может не совпадать с позицией редакции. Материал носит аналитический характер и основан на открытых источниках и экспертной оценке.