Пенсионные накопления: рост есть, креатива нет
Большая часть пенсионных средств размещается в государственные бумаги
Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка опубликовало отчет ЕНПФ "Текущее состояние накопительной пенсионной системы на 01.09.2025 г".
Согласно отчету, объем пенсионных накоплений казахстанцев вырос на 9%, достигнув 24,56 трлн тенге. За первые восемь месяцев года количество счетов с обязательными пенсионными взносами увеличилось на 0,7% и достигло более 11,2 млн, с добровольными взносами — на 4,3%, с профессиональными — на 4,6%.
Вместе с тем вызывают вопросы значительная концентрация активов в государственных ценных бумагах (ГЦБ) и высокая доля выплат пенсионных средств для решения текущих социальных нужд вкладчиков.
Инвестиционный портфель ЕНПФ остается консервативным и диверсифицированным: на ГЦБ приходится 42,1%, на корпоративные облигации местных эмитентов - 13,4%. Активы под внешним управлением составляют около 21% портфеля. Чистый инвестиционный доход составил 1,27 трлн тенге, что на 10% выше показателей начала года.
Отношение пенсионных накоплений к ВВП Казахстана, который на начало 2025 года составил 136,7 трлн тенге, достигло 16,5%. При этом высокая доля государственных бумаг в портфеле создает зависимость от фискальной политики и состояния государственного бюджета. В случае экономического спада или ухудшения бюджетной ситуации пенсионные активы могут подвергнуться серьезным рискам.
Пенсионные выплаты увеличились на 15,2%, составив 8,76 трлн тенге. Значительная часть средств выплачена на улучшение жилищных условий (4,17 трлн тенге) и оплату медицинских услуг (901 млрд тенге). Это говорит о том, что пенсионные накопления используются не столько для обеспечения стабильного дохода на пенсии, сколько для решения текущих социальных проблем вкладчиков.
