Сколько будет стоить доллар в конце 2026 года: прогноз финансистов
По мнению аналитиков Halyk Finance, есть предпосылки для укрепления доллара в четвёртом квартале
Курс доллара, который сейчас держится близ отметки в 450 тенге, может существенно укрепиться в последние месяцы года — особенно если Нацбанк продолжит снижение базовой ставки, сообщает NBK.
Нефть ни при чём?
Аналитический центр Halyk Finance в обзоре валютного рынка отмечает, что в сентябре предложение валюты на бирже со стороны Нацбанка снизилось. Финансисты связывают это с увеличением покупок долларов для ЕНПФ. В Halyk Finance считают, что в целом вклад фундаментальных факторов (таких как цены на нефть, использование Нацфонда, внешнеторговые операции) в укрепление тенге в этом году был менее значимым, чем обычно.
Экспортная выручка значительно выросла благодаря высоким ценам на нефть. Но этот рост значительно ниже, чем увеличение предложения долларов на бирже.
«Рост экспортной выручки на $10,3 млрд существенно меньше прироста предложения долларов США на бирже с начала года. Такой рост не в полной мере транслируется в дополнительное предложение иностранной валюты на внутреннем рынке», — констатируют авторы обзора.
Как иностранцы помогли тенге
Что же тогда привело к укреплению тенге? По мнению финансистов, главная причина — приток капитала нерезидентов, которые активно инвестировали в ГЦБ Казахстана. Интерес к казахстанским гособлигациям сохраняется благодаря их высокой реальной доходности, даже несмотря на снижение базовой ставки.
«По данным Центрального депозитария, объём государственных ценных бумаг во владении нерезидентов вырос с 1,9 трлн тенге ($3,9 млрд) на конец 2025 года до 2,7 трлн тенге (или $6 млрд) на конец сентября 2026 года. Прирост портфеля нерезидентов с начала 2026 года составил $2,3 млрд при увеличении объёма торгов за девять месяцев на $27 млрд», — указывают в Halyk Finance.
Дополнительный фактор, способствующий доверию иностранных инвесторов к ГЦБ Казахстана, — хорошие оценки рейтинговых агентств. В частности, Moody’s 29 сентября подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне «Baa1» со стабильным прогнозом.
Что будет с курсом?
Но в последнем квартале, как ожидают финансисты, доллар будет укрепляться. Этому может способствовать снижение базовой ставки, которое сделает тенговые бумаги менее привлекательными для иностранных инвесторов.
«Традиционно в конце года растёт спрос на валюту. Мы ожидаем, что Нацбанк продолжит снижать базовую ставку, что может несколько снизить интерес иностранных портфельных инвесторов к долговым инструментам, номинированным в тенге. НБРК объявил о сокращении объёмов продажи валюты в рамках зеркалирования в четвёртом квартале. С учётом совокупности этих факторов мы сохраняем консервативную оценку курса на конец года на уровне 490 тенге за доллар», — отметили в аналитическом центре Halyk Finance.
В то же время реальный курс может оказаться иным. Если текущий баланс спроса и предложения на валютном рынке не изменится, то позиции тенге к концу года будут крепче.
Ранее аналитики АФК объяснили, почему доллар снова начал укрепляться к тенге.
