S&P: мировой дефицит меди усилится из-за роста расходов на ИИ и оборону

Согласно новому исследованию S&P Global, гонка за искусственным интеллектом и стремительный рост расходов на оборону приведут к усилению дефицита меди, поскольку производители испытывают трудности с расширением производства, пишет Bloomberg.

Рост спроса ускоряется как раз в тот момент, когда предложение на рудниках сталкивается со структурными ограничениями, что повышает риск того, что медь станет узким местом для экономического роста и технологического развития, говорится в отчете S&P Global.

В Лондоне цены на медь взлетели до рекордных максимумов, превысив $13 000 за метрическую тонну, чему способствовали многочисленные остановки работы шахт и стремление трейдеров создать запасы металла в США в преддверии возможного введения пошлин администрацией Трампа. Хотя приток меди на американские склады и так поднял цены выше уровней, подразумеваемых базовым потреблением, новые области спроса указывают на еще более напряженную ситуацию на рынке в долгосрочной перспективе.

"Три года назад искусственный интеллект и центры обработки данных даже не входили в сферу внимания, – говорит Ауриан Де Ла Нуэ, руководитель отдела консалтинга по энергетическому переходу и критически важным металлам в S&P Global. – Это исследование показывает, что мир движется к дефициту предложения еще до того, как мы рассмотрим эти новые векторы роста".

По прогнозам S&P Global, мировой спрос на медь вырастет на 50% по сравнению с сегодняшним уровнем и достигнет 42 млн метрических тонн к 2040 году. Хотя традиционные источники, такие как строительство, бытовая техника, транспорт и электроэнергетика, по-прежнему обеспечивают большую часть спроса на медь, наибольший рост приходится на использование меди в рамках энергетического перехода, включая электромобили, возобновляемые источники энергии, аккумуляторы и расширение электросетей.

Новые источники спроса также набирают масштабы. Ожидается, что потребление меди, связанное с центрами обработки данных и инфраструктурой ИИ, резко возрастет, поскольку к 2040 году глобальная установленная мощность ЦОДов увеличится почти в четыре раза.

Согласно исследованию, спрос со стороны ИИ, центров обработки данных и глобальных оборонных расходов может примерно утроиться к 2040 году, увеличив общее потребление на 4 млн тонн.

S&P Global указывает на еще один потенциальный источник спроса: человекоподобные роботы. Хотя технология находится на ранней стадии развития, по данным исследования, ввод в эксплуатацию 1 млрд человекоподобных роботов к 2040 году будет означать ежегодную потребность в примерно 1,6 млн метрических тонн меди, или около 6% от текущего потребления.

Ожидается, что мировое производство меди достигнет пика примерно в 33 млн тонн в 2030 году, поскольку качество руды на существующих рудниках ухудшается, а новые проекты сталкиваются с трудностями в получении разрешений, финансировании и строительстве.

Согласно исследованию, это создаст дефицит в 10 млн тонн, даже с учетом резкого увеличения объемов переработки меди, которые, как ожидается, за этот период более чем удвоятся и достигнут 10 млн тонн.

Проблемы с поставками усугубляются длительными сроками разработки, ростом затрат и высокой концентрацией цепочки поставок, что делает рынок все более уязвимым к сбоям по мере ускорения спроса, отмечают в S&P.

Заоблачные цены – благо для отрасли. Но нет никаких гарантий, что они останутся на этом уровне, заявил вице-председатель S&P Global Даниэль Йергин, один из руководителей исследования.

"Мы бы не стали утверждать, что это доказывает стабильную и высокую динамику цен", – сказал Йергин.

Исследование получило финансирование от крупнейших игроков горнодобывающей отрасли, таких как BHP Group и Rio Tinto Group, а также от торговых компаний Trafigura и Gunvor и Google.