Спрос замедлился, оценки бизнес-климата ухудшились: декабрьские индексы Нацбанка
Опрос компаний реального сектора показал усиление негативных настроений
Индекс деловой активности предприятий, при помощи которого Нацбанк оценивает здоровье реального сектора экономики, в декабре 2025 года снизил значение, показав нейтральную динамику – 49,9 пункта.
Улучшение активности отмечено в производстве и торговле, где индекс составил 52,2 и 51,2 пункта (в ноябре – 52,0 и 51,3 соответственно). В горнодобывающей промышленности и услугах индексы оказались в негативной зоне и составили соответственно 49,5 и 48,9, тогда как в ноябре была положительная динамика: 50,2, 49,4 пункта соответственно. Заметное снижение отмечено в строительстве. Индекс упал до 45,4 пункта против 50,4 в ноябре, когда активность предприятий перешла в рост.
Значение индекса выше 50 означает положительную динамику, ниже – падение активности.
Нацбанк рассчитывает индекс как агрегированное изменение таких показателей предприятий, как объем новых заказов, уровень занятости, объем новой продукции, объем товарно-материальных запасов, сроки поставок.
По оценкам опрошенных Нацбанком предприятий, спрос на их продукцию (услуги) заметно замедлился. Увеличение темпов роста спроса отмечено только в производстве. В услугах и строительстве продолжилось снижение.
В целом, по оценкам респондентов, спрос и доступ к коммуникациям были оценены практически нейтрально, а остальные факторы (налоговая нагрузка, вопросы защиты бизнеса и доступ к финансам) оценены негативно.
В декабре 2024 года респонденты точно так же негативно реагировали на вопросы защиты бизнеса, налоговую нагрузку и доступ к финансам (кредитам).
Снижению деловой активности предшествовал рост ВВП на 6,4% по итогам 11 месяцев 2025 года. Основными драйверами экономики стали транспортная отрасль (+20,3%), строительство (+14,7%) и горнодобывающая промышленность (+9,7%). Положительная динамика также наблюдается в торговле (+8,8%), сельском хозяйстве (+6,1%) и обрабатывающей промышленности (+5,9%).
Индекс бизнес-климата в декабре 2025 года упал до 5,3 с 9,9 пункта в ноябре за счет снижения оценки как текущих, так и будущих условий ведения бизнеса. При этом индикатор "часов" бизнес-цикла сохраняется в области роста, отмечает Нацбанк.
По итогам 2025 года ожидается рост ВВП не менее 6%.
