Золото по $4900 и снижение цен на нефть

Goldman Sachs прогнозирует рост цен на золото на 14%, до $4900 за унцию, к декабрю 2026 года, сообщает Reuters.

В аналитической записке, в которой инвестбанк изложил свой взгляд на сырьевые товары в 2026 году, Goldman Sachs заявляет, что ожидает структурно высокого спроса со стороны центральных банков и циклической поддержки со стороны снижения процентных ставок ФРС США, что, по его мнению, поднимет цену золота. Банк по-прежнему рекомендует инвестировать в золото на долгосрочную перспективу.

Банк также прогнозирует стабилизацию цен на медь в 2026 году на уровне в среднем $11 400 за метрическую тонну в соответствии со своим базовым сценарием, согласно которому неопределенность в отношении тарифов сохранится до возможного объявления в середине 2026 года о том, что США введут тарифы на рафинированную медь в 2027-м.

“Несмотря на недавний рост цен на медь и ожидаемую нами консолидацию в 2026 году, она остается нашим “любимым” промышленным металлом, особенно в долгосрочной перспективе, поскольку электрификация, на которую приходится почти половина спроса на медь, предполагает структурно сильный рост спроса, а поставки меди с рудников сталкиваются с ограничениями”, - отмечают в Goldman Sachs.

Банк прогнозирует дальнейшее снижение цен на нефть марок Brent и WTI до средних значений в 2026 году на уровне $56 и $52 за баррель соответственно.

“Если не произойдет серьезных перебоев в поставках или сокращения добычи ОПЕК, для восстановления баланса на рынке после 2026 года, вероятно, потребуется снижение цен на нефть в следующем году”, - говорится в прогнозе.

Goldman Sachs ожидает, что цены на нефть достигнут своего минимума примерно в середине 2026 года, поскольку рынки начнут предвкушать перебалансировку. Это будет обусловлено устойчивым ростом спроса примерно на 1,2 млн баррелей в сутки, дальнейшим сокращением поставок из России в случае продолжения войны в Украине и санкций, а также замедлением добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК.

“Мы видим чистые риски снижения цен на нефть в 2026-2027 годах”, - отмечают в Goldman Sachs.

Вместе с тем банк заявил, что предполагает рост цен на нефть в четвертом квартале 2026-го, поскольку рынок начинает учитывать возможность возвращения к дефициту во второй половине 2027 года и переключает внимание на стимулирование долгосрочного цикла добычи.

В сообщении также отмечается, что, по прогнозам, цены на нефть марок Brent и WTI постепенно восстановятся до $80 и $76 за баррель соответственно к концу 2028 года.

Что касается природного газа, банк прогнозирует, что в 2026 году тариф по программе Title Transfer Facility (TTF) составит 29 евро за мегаватт·час (EUR/MWh), а в 2027 году – 20 EUR/MWh, что будет стимулировать дополнительный спрос на газ.