Аналитики не знают, откуда взялось столько долларов на валютном рынке Казахстана
Нацбанк ранее объяснял приток валюты высокими ценами на нефть
Аналитики Halyk Finance в свежем обзоре валютного рынка признали, что не могут объяснить фундаментальными факторами аномально высокое предложение валюты на казахстанском рынке, которое способствовало сильному укреплению курса тенге в предыдущие месяцы, сообщает NBK.
Долларов слишком много?
Авторы обзора указывают, что по итогам октября тенге ослаб на 3% до 453,77 за доллар. Но это снижение не выглядит устойчивым. Чистое предложение валюты со стороны Нацбанка в прошлом месяце составило $102 млн. В рамках зеркалирования покупок золота стерилизовали 302 млрд тенге (около $670 млн). При этом продавать валюту, зеркалируя операции с Нацфондом, регулятор пока так и не начал (общий объём отложенных продаж финансисты оценивают в $1,8 млрд).
«За десять месяцев чистое предложение валюты со стороны Нацбанка, по оценке, сократилось почти вдвое, что ограничивало поддержку тенге через данный канал», — отмечает главный аналитик Halyk Finance Салтанат Игенбекова.
При этом обороты на бирже выросли на $29,4 млрд в этом году, поднявшись до $78,8 млрд. Рост поступлений валюты на рынок частично можно объяснить увеличением экспортной выручки, которая, по данным Нацбанка, за девять месяцев достигла $73,6 млрд. Но не все деньги, полученные от экспорта, попадают на биржу.
Значимым фактором укрепления тенге мог стать приток капитала нерезидентов. В октябре объём ГЦБ, которым распоряжались иностранные инвесторы, вырос на $261 млн, а всего с начала года прирост достиг порядка 865 млрд тенге. Но откуда взялась остальная часть долларов, обеспечивших укрепление тенге, аналитики сказать затрудняются.
«Названные источники предложения валюты формируют часть прироста оборотов на бирже. При предельно консервативном допущении, что весь прирост экспорта, портфеля ГЦБ нерезидентов и портфеля ГЦБ депонентов трансформировался в предложение валюты на бирже, их совокупный объём не позволяет объяснить увеличение торгового оборота», — указывает Салтанат Игенбекова.
Что будет с курсом в конце года
После снижения базовой ставки в конце октября объёмы торгов на бирже упали примерно на треть, а курс тенге ослаб. Это может говорить о том, что инвесторы-нерезиденты сократили продажи валюты.
Аналитики Halyk Finance прогнозировали, что в конце года доллар будет стоить около 490 тенге. Сейчас они уже не уверены в своей оценке и допускают, что реальный курс будет крепче, особенно при высоких ценах на нефть и продолжающемся притоке валюты на биржу. Но поскольку определить, откуда взялись «лишние» доллары на казахстанском рынке, невозможно, финансисты не стали давать конкретный обновлённый прогноз.
Финансовый аналитик Мурат Темирханов ранее уже отмечал, что часть валюты на казахстанской бирже пришла из непонятного источника, что затрудняет дальнейшую оценку курса. Глава Нацбанка Тимур Сулейменов отверг предположения о том, что на рынке появился некий крупный и непонятный источник иностранной валюты, заявив, что предложение долларов на бирже формируют экспортёры и нерезиденты, вкладывающиеся в ГЦБ Казахстана.
