Экономист объяснил, почему раздел ERG выгоден Казахстану

Раздел Eurasian Resources Group на казахстанскую и международную компании позволит сбросить рисковый балласт. Такую оценку дал экономический обозреватель Данияр Сериков, сообщает NBK. По его мнению, одним из ключевых факторов раздела стала необходимость быстрее выплатить миллиардные долги подсанкционным российским банкам ВТБ и Сбербанку.

ERG ведёт два крупных зарубежных бизнеса. Первый сосредоточен в ДР Конго, где корпорация добывает кобальт и медь. С 2009 года, по данным Reuters, ERG вложила туда более 9 млрд долларов.

«Полагаю, эти вложения до сих пор не отбились. Условия бизнеса в Конго гораздо сложнее, чем в Казахстане, где у Евразийской группы есть мощный лоббистский ресурс», — отмечает Сериков.

Отношения ERG с конголезским правительством складывались непросто. В 2023 году властям пришлось приостановить работу рудника Boss Mining. В начале 2025 года правительство ДРК временно запретило экспорт кобальта. Спор с государственной Gecamines по проекту Swanmines дошёл до международного арбитража в Париже. Урегулировать его удалось лишь после переговоров руководства Казахстана с президентом ДРК Феликсом Чисекеди в сентябре 2025-го.

По словам Серикова, ресурсный национализм и налоговая нагрузка в Конго будут только расти. Недавний пример тому — налоговая служба ДРК закрыла объекты швейцарской Glencore из-за неуплаты 3 млрд долларов налогов.

ERG и раньше думала уйти из Конго. В 2018 году Reuters сообщал, что корпорация собиралась продать месторождение Frontier и покинуть ДРК. В 2024-м конголезская Gecamines заявляла о готовности выкупить три медных и кобальтовых актива группы.

«Скорее всего, конголезские активы ERG в итоге выкупит какая-либо западная или китайская компания с господдержкой. Например, в США считали, что швейцарский трейдер Mercuria может это сделать. Я не исключаю, что Шухрат Ибрагимов не будет долго самостоятельно работать в ДРК без политической поддержки правительства Казахстана», говорит Сериков.

Второй зарубежный проект ERG находится в Бразилии. Корпорация вложила около 4 млрд долларов в железорудный проект BAMIN, где нужно развивать не только рудник, но и железнодорожную, портовую инфраструктуру. По словам Серикова, ERG этот проект не тянет, и сейчас его планируют продать португальской Mota Engil.

«Средства, которые ERG зарабатывает в Казахстане, не будут больше растрачиваться на поддержание рискованных зарубежных проектов. Без обязательств по Бразилии и Африке корпорация сможет поправить финансовое положение и выплатить миллиардные долги российским банкам. А значит, её не придётся спасать государству за счёт народных денег», — считает обозреватель.

Для Казахстана Сериков видит в разделе только плюсы. Больше инвестиций останется внутри страны, вырастут налоги и дивиденды по 40%-й доле правительства. Руководство ERG полностью сосредоточится на казахстанском бизнесе, что повысит эффективность предприятий.

Кроме того, если материнская структура ERG перенесёт регистрацию из офшорного Люксембурга в Казахстан, например в МФЦА, это снизит риски вторичных санкций и блокировок.

Ранее мы писали, что владельцы ERG обсуждают раздел группы на две компании. По данным Bloomberg, Шухрат Ибрагимов обменяет 20-процентную долю своей семьи на международный бизнес, к которому перейдут и около 2 млрд долларов долга. Казахстанские активы останутся у 35-летнего строительного магната Шахмурата Муталипа, который в мае выкупил 39,3% акций ERG у семей Патоха Шодиева и Александра Машкевича.