На что делает ставку ЕБРР в Казахстане и почему это важно для экономики

В интервью National Business Kazakhstan управляющий директор ЕБРР по Центральной Азии и Монголии Хусейн Озхан объясняет, почему международный капитал активнее инвестирует в частный сектор, промышленную переработку, цифровую инфраструктуру и искусственный интеллект и как эти приоритеты отражают изменение модели экономического роста Казахстана.

Новая инвестиционная политика ЕБРР показывает, что этот переход уже начался. Рекордный объём инвестиций банка, проекты в сфере критически важных минералов, транспортной и цифровой инфраструктуры отражают не просто новые направления финансирования, а изменение представлений о том, какие факторы будут определять конкурентоспособность экономики в следующем десятилетии.

Именно поэтому инвестиционный портфель ЕБРР интересен не только как совокупность отдельных проектов. Он показывает, какую модель развития международный капитал сегодня считает наиболее перспективной для Казахстана.

Частный сектор как новая опора экономического роста

Самой заметной особенностью нового инвестиционного портфеля ЕБРР является не рекордный объём финансирования, а изменение логики распределения капитала. С начала 2026 года банк инвестировал в Казахстан более 1,3 млрд долларов, что стало крупнейшим показателем за всю историю его работы в стране.

Это отражает более широкий сдвиг в подходах международных финансовых институтов к развитию развивающихся экономик. Если раньше основное внимание уделялось крупным государственным инфраструктурным проектам, то сегодня ключевым фактором долгосрочного роста становится способность частного бизнеса привлекать капитал, внедрять технологии, повышать производительность и выходить на внешние рынки.

"Казахстан — один из самых важных рынков ЕБРР. В этом году мы уже превысили объём инвестиций в 1,3 млрд долларов — это рекордный показатель за всю историю нашей работы в стране. Особенно важно, что сегодня большинство этих инвестиций — около 60% — приходится на частный сектор. Именно через развитие частного бизнеса мы видим основу устойчивого экономического роста", — заявил Хусейн Озхан.

По сути речь идёт о смене самой экономической логики развития. Международные банки развития всё чаще финансируют не отдельные отрасли, а условия, при которых экономика способна расти за счёт частной инициативы, инноваций и повышения производительности. Именно поэтому качество предпринимательской среды становится не менее важным конкурентным преимуществом, чем наличие природных ресурсов или масштаб государственных инвестиций.

Смена инвестиционных приоритетов сама по себе не гарантирует переход к новой модели роста. Главный вопрос: готова ли институциональная среда Казахстана к тому, чтобы частный сектор действительно стал её основным драйвером. Доступ к финансированию, уровень конкуренции, защита инвесторов и предсказуемость экономической политики во многом определят, смогут ли сегодняшние инвестиции перерасти в долгосрочный экономический рост.

Если в предыдущие десятилетия Казахстан конкурировал за инвестиции прежде всего благодаря природным ресурсам, то теперь главным фактором конкурентоспособности становятся качество экономических институтов, предпринимательская среда и способность экономики создавать высокую добавленную стоимость. Именно они во многом определят, насколько успешно страна сможет реализовать новую модель экономического роста.

Добавленная стоимость становится новой точкой роста

Для международных инвесторов сегодня всё большее значение имеет не объём добычи сырья, а способность страны создавать более длинные производственные цепочки и удерживать внутри экономики большую часть стоимости конечного продукта. Поэтому в центре внимания оказываются проекты, которые развивают переработку, локализуют технологии и формируют новые промышленные компетенции.

Эту логику хорошо иллюстрируют два крупнейших проекта ЕБРР в Казахстане. Один из них — строительство ветроэнергетического комплекса "Мирный" мощностью 1 ГВт, который станет крупнейшим объектом возобновляемой энергетики в истории страны. Другой — соглашение с Solidcore Resources о финансировании технологии окисления золотосодержащих концентратов, позволяющей впервые осуществлять полный цикл переработки этого сырья внутри Казахстана.

"Он позволит Казахстану перейти от простой добычи золота к его переработке внутри страны. Именно в этом заключается суть нашей работы — диверсификация экономики и создание производств с высокой добавленной стоимостью", — отметил Хусейн Озхан.

На первый взгляд эти проекты относятся к разным секторам, однако их объединяет единая инвестиционная логика. В одном случае создаётся энергетическая база для будущего промышленного роста, в другом — увеличивается глубина переработки минерального сырья. В обоих случаях речь идёт о том, чтобы большая часть стоимости, технологий и производственных компетенций оставалась внутри страны.

По сути меняется и само понимание диверсификации экономики. Сегодня она означает не столько появление новых отраслей, сколько переход к более сложной структуре производства, где сырьё становится лишь первым этапом создания стоимости. Именно такие экономики международные инвесторы считают более устойчивыми и привлекательными для долгосрочного капитала.

Критические минералы: место Казахстана в новой промышленной карте мира

Критически важные минералы становятся одним из ключевых факторов мировой промышленной политики. Однако конкуренция сегодня разворачивается уже не столько за доступ к месторождениям, сколько за место в глобальных цепочках создания стоимости. Для стран, обладающих богатыми запасами сырья, это означает новую задачу: превратить природные ресурсы в основу промышленного развития, а не ограничиваться их экспортом.

Для Казахстана этот вопрос приобретает особое значение. Наличие значительных запасов критически важных минералов открывает стране возможность стать не только поставщиком сырья, но и участником более сложных производственных цепочек. Однако для этого недостаточно ресурсной базы. Не менее важны современная геологоразведка, соответствие международным стандартам оценки запасов, развитие переработки и создание институтов, способных снижать инвестиционные риски.

Именно в этом контексте следует рассматривать инициативу ЕБРР по созданию современной лаборатории по исследованию критически важных минералов. Банк уже подписал меморандум с Министерством промышленности и строительства, а после завершения технико-экономического обоснования намерен рассмотреть возможность финансирования проекта.

"Казахстан обладает богатыми запасами критически важных минералов. Это выводит страну на совершенно иной уровень в мировой экономике. На фоне нынешних геополитических изменений Казахстан играет всё более важную роль, объединяя разные регионы и рынки. Уверен, что значение этой позиции будет только возрастать", — сказал Хусейн Озхан.

Создание лаборатории — это не просто исследовательский проект. Для международных инвесторов подобная инфраструктура означает более качественную оценку месторождений, снижение неопределённости и повышение инвестиционной привлекательности проектов. Такая инфраструктура становится важной частью современной инвестиционной экосистемы.

Сегодня экономическая ценность критически важных минералов определяется уже не только объёмом запасов, но и способностью страны создать вокруг них полноценную промышленную экосистему. Именно этот критерий всё чаще становится определяющим для долгосрочных решений международных инвесторов.

Инфраструктура как основа промышленной экономики

Отношение международных финансовых институтов к инфраструктуре также постепенно меняется. Ещё недавно транспортные проекты рассматривались преимущественно как самостоятельное направление инвестиций, а сегодня они уже становятся частью более широкой промышленной стратегии. Их задача заключается не только в сокращении времени доставки грузов, но и в создании условий для развития производства, расширения торговли и интеграции национальных экономик в глобальные цепочки поставок.

Средний коридор стал одним из наиболее ярких примеров этой трансформации. За последние годы ЕБРР направил более 1,2 млрд евро на развитие транспортной инфраструктуры вдоль Транскаспийского международного транспортного маршрута в Казахстане. Однако значение этих инвестиций определяется не столько их объёмом, сколько ролью в формировании новой логистической архитектуры Евразии. Именно по поручению Европейской комиссии ЕБРР в 2023 году подготовил исследование, определившее 45 приоритетных инфраструктурных проектов, необходимых для развития маршрута.

"Средний коридор — стратегический приоритет для Казахстана, для ЕБРР и для Европы. Региональная интеграция, развитие транспортной связанности и расширение экономического сотрудничества позволяют странам создавать более высокий экономический рост. Именно поэтому мы уже профинансировали проекты на сумму свыше 1,2 млрд евро и продолжаем поддерживать развитие этого маршрута. Один из последних примеров — проект реконструкции автодороги Актобе — Карабутак — Улгайсын протяжённостью 234 км. Этот участок входит в программу CAREC и является частью модернизации Среднего коридора: участок будет модернизирован с двухполосной до четырёхполосной автомобильной дороги, что позволит увеличить пропускную способность, повысить безопасность движения и эффективность транспортного сообщения", — отметил Озхан.

Показательно, что сегодня транспортная инфраструктура оценивается уже не только как фактор связанности территорий. Для международных инвесторов она становится элементом инвестиционной среды, который напрямую влияет на себестоимость производства, скорость выхода продукции на внешние рынки и конкурентоспособность национальной экономики.

Именно поэтому развитие Среднего коридора выходит далеко за рамки транспортной политики. По мере перестройки мировой торговли Казахстан получает возможность укрепить свою роль не только как транзитного государства, но и как производственной площадки, интегрированной в международные цепочки создания стоимости. В этом смысле дороги, железнодорожная инфраструктура и логистические узлы становятся не самостоятельной целью, а необходимым условием для реализации новой модели экономического роста.

Экономическая ценность Среднего коридора определяется уже не только объёмом транзита. В долгосрочной перспективе он способен изменить географию размещения производств, для которых скорость и предсказуемость поставок становятся таким же фактором конкурентоспособности, как стоимость рабочей силы или доступность сырья.

ИИ как новый критерий инвестиционной привлекательности

Ещё несколько лет назад цифровая инфраструктура редко рассматривалась как самостоятельное направление инвестиционной политики международных банков развития. Сегодня ситуация меняется. Вычислительные мощности, дата-центры и надёжное энергоснабжение постепенно становятся такой же частью современной экономической инфраструктуры, как транспортные коридоры или энергетические сети. Для стран, рассчитывающих привлечь инвестиции в цифровую экономику, уже недостаточно просто объявить о запуске крупного проекта — необходимо соответствовать новым требованиям международного капитала.

Именно в этом контексте представляет интерес проект Data Center Valley, который Казахстан позиционирует как одну из крупнейших инициатив по развитию ИИ-инфраструктуры в регионе. Однако для международных финансовых институтов ключевое значение имеет не только масштаб проекта, но и условия его реализации.

"Мы внимательно следим за этим проектом. Нам необходимо лучше понять его структуру. Именно энергетическая составляющая требует дополнительного анализа. ЕБРР взял обязательство перед своими акционерами обеспечивать соответствие всех новых проектов целям Парижского соглашения по климату. Использование ископаемого топлива, как правило, не соответствует этим требованиям. Поэтому нам необходимо понять окончательную архитектуру проекта и то, каким образом будет решён вопрос энергоснабжения. При этом хочу подчеркнуть: искусственный интеллект, дата-центры и цифровая инфраструктура уже входят в число приоритетных направлений работы ЕБРР", — заявил Хусейн Озхан.

Показательно, что предметом оценки становится уже не только сам проект, но и его соответствие новым инвестиционным стандартам. Для международных финансовых институтов принципиальное значение приобретают источники энергоснабжения, углеродный след, устойчивость инфраструктуры и способность проекта отвечать долгосрочным климатическим обязательствам. Иными словами, конкуренция постепенно смещается от привлечения капитала к способности соответствовать тем критериям, по которым этот капитал готов инвестировать.

В более широком смысле искусственный интеллект становится индикатором следующего этапа экономической трансформации. Если индустриальная экономика требовала электростанций и промышленной инфраструктуры, то цифровая экономика предъявляет новые требования — вычислительные мощности, современную энергетическую систему и технологические компетенции. Именно по этим параметрам международные инвесторы всё чаще оценивают готовность стран к экономике будущего.

Новые критерии экономического роста

Инвестиционная политика международных банков развития сегодня отражает гораздо больше, чем приоритеты отдельных финансовых институтов. Она показывает, какой тип экономики мировой капитал считает наиболее конкурентоспособным в следующем десятилетии.

Выбор инвестиционных приоритетов ЕБРР свидетельствует о том, что международный капитал всё чаще оценивает страны не по объёму природных ресурсов или масштабам государственных инвестиций, а по способности развивать сильный частный сектор, создавать продукцию с высокой добавленной стоимостью, интегрироваться в глобальные цепочки и осваивать новые технологические направления.

Для Казахстана это означает принципиально новый этап экономической конкуренции. Если раньше главным вопросом было — сколько инвестиций страна способна привлечь, то сегодня важнее, способны ли эти инвестиции изменить структуру самой экономики.

Выбор международного капитала уже показывает, какие экономики будут получать преимущество в глобальной конкуренции в ближайшие годы. Сможет ли Казахстан использовать это окно возможностей для перехода к более сложной, технологичной и конкурентоспособной экономике, во многом будет зависеть уже не от объёма привлекаемого капитала, а от качества экономической политики и способности последовательно реализовать необходимые реформы.