KASE растёт, но бизнес туда почти не выходит: что происходит на казахстанской бирже

О том, что рассказали о ситуации с торгами по ценным бумагам и валюте председатели правления Казахстанской фондовой биржи Адиль Мухамеджанов и Казахстанского клирингового центра (KACC) Наталья Хорошевская, пишет National Business Kazakhstan.

Руководство KASE провело традиционный медиабрифинг, на котором рассказали об итогах первого полугодия 2026-го. И, судя по цифрам, динамика на бирже была почти исключительно положительная.

Наиболее активным в первые шесть месяцев 2026 года на бирже был рост рынка иностранных валют. Его объём увеличился даже больше, чем общий показатель торгов — 52 %, с 20,8 до 31,5 трлн тенге. А количество сделок на нём вообще выросло на 92 % — до 208 тысяч. Основной объём этого рынка приходится на пару тенге/доллар США — на её долю приходится 74,6 % рынка иностранной валюты. Ещё 17,5 % приходится на пару тенге/рубль. На оставшиеся 7,9 % приходятся сделки по евро, юаням и дирхамам ОАЭ. Доля сделок по последнему вообще составила 0,2 % валютных сделок — примерно по 0,1 % на пары тенге/дирхам и доллар/дирхам. Но, как говорят представители KASE, добавлена арабская валюта была по просьбам участников рынка и на неё возлагают большие надежды.

Вторым по уровню роста идёт в целом рынок денег — его объём вырос на 50 %. Правда, количество сделок увеличилось не столь значительно — всего на 8 %, и составило 108 тысяч. Но зато именно на этот рынок приходится основной объём всех торгов в денежном эквиваленте — 222,1 трлн тенге.

Для сравнения: на рынок ценных бумаг пришлось 8,4 трлн тенге. Хотя это тоже больше, чем в первом полугодии 2025-го — на 16 %. Число сделок по ценным бумагам тоже выросло на 13 %. И на этот рынок стоит взглянуть подробнее.

Во-первых, за минувшие полгода практически взрывной рост произошёл на KASE Global — секторе биржи, где представлены иностранные ценные бумаги. Объём торгов здесь вырос в 3,3 раза — с 41,9 до 139,5 млрд тенге. Как объяснила Наталья Хорошевская, это в первую очередь потому, что на KASE Global разместили свои ценные бумаги платформы биржевых фондов ведущих криптовалют мира:

«С 23 июня у нас доступны ETF на Etherium, на Bitcoin и на нативную валюту блокчейн-сети Solana».

Адиль Мухамеджанов же рассказал о большом интересе к платформам цифровых активов, лицензии на которые KASE получила в мае. По его словам, тех, кто готов разместить на них свои ценные бумаги, много. Однако конкретизировать имена глава KASE пока не стал.

Если говорить о классических ценных бумагах, в структуре первичных размещений лидерство продолжает оставаться за облигациями Минфина. Хотя их доминирование несколько снизилось в сравнении с 2025-м: в прошлом году на них приходился 61 % рынка привлечения капитала, в этом — уже 54 %. Зато выросли объёмы первичного размещения других видов облигаций:

•  корпоративные — с 35 % до 37 %;
• облигации международных финансовых организаций — с 3 % до 5 %;
• облигации муниципальных органов — с 1 % до 3 %.

При этом на KASE уточняют: в этой статистике не учитывается частное размещение облигаций.

В случае с коммерческим размещением тоже есть одна важная оговорка: 43,5 % приходится на компании квазигоссектора — НИХ «Байтерек», КТЖ, «Отбасы банк» и т. д. Для сравнения: на организации финансового сектора приходится 7,2 % размещений, на МФО — 1 %. А на реальный сектор — всего 0,1 % с единственной компанией, разместившей облигации, — Orbis Leasing Kazakhstan.

Доминировал квазигоссектор в первом полугодии 2026-го и в выпуске ESG-облигаций. Всего за шесть месяцев таких выпусков было 10, на сумму около 270 млрд тенге. Все они пришлись на категорию социальных облигаций. И среди разместивших их эмитентов, в частности, были всё тот же «Отбасы банк», фонд «Даму», Фонд развития промышленности.

В целом же объём торгов акциями за полгода составил 225,9 млрд тенге. По отношению к первому полугодию 2026-го это составило 38,3 %. 

И, как отметил Адиль Мухамеджанов, на целых 50 % на рынке акций выросла доля частных инвесторов. В вышеупомянутом секторе KASE Global картина похожая, но менее масштабная — там прирост частных инвесторов составил 31 %.

Вырос за последние полгода и индекс KASE — на 9,7 %. И главными драйверами этого роста были три квазигосгиганта:

• «КазМунайГаз» — +56,5 %;
• «Казатомпром» — +22,5 %;
• «КазТрансОйл» — +19,4 %.

Кроме них, из 10 компаний, составляющих индекс KASE, положительная динамика была ещё у Kaspi.kz — +3,8 %.

У остальных шести компаний динамика была в разной степени отрицательной. Речь про БЦК, Halyk, KCell, KRGOC, «Казахтелеком» и Air Astana. И максимальный минус наблюдался у национального перевозчика: отрицательная динамика Air Astana составила 28,2 %.

Наталья Хорошевская напомнила, что в апреле были запущены торги по паям двух биржевых инвестиционных фондов на индексы KASE — фонда «Индекс KASE» и фонда MBM Index KASE. И хотя суммы торгов по ним пока в общей сложности составили 401,1 млн тенге, глава KACC отметил важность самого факта запуска таких торгов.

В целом же, как рассказала Хорошевская, по оценке глобального провайдера финансовых индексов FTSE Russell, казахстанский рынок полностью соответствует критериям развивающихся рынков Secondary emerging market. Хотя показатели его соответствуют уже и развитым.

Адиль Мухамеджанов же отметил, что показатель роста индекса KASE в первом полугодии 2026-го был выше, чем у многих других рынков. В том числе у тех, что относятся к числу развитых.