Пальцем в небо: Минфин Казахстана регулярно ошибается с прогнозом по курсу доллара
В половине случаев курс, заложенный при планировании бюджета, более чем на 5% отличается от фактического
За последние 11 лет прогнозы по курсу доллара к тенге, заложенные при планировании бюджета Казахстана, всего три раза отклонялись от реального показателя менее чем на 3% и пять раз — менее чем на 5%. А в среднем правительство «промахивается» на 6,6%, сообщает NBK.
Тест на догадливость
На это обратил внимание известный экономист Алмас Чукин. Он отметил, что на прогнозы правительства нельзя полагаться — с 2016 по 2026 годы оно ни разу «не угадало» реальный курс, причём в большинстве случаев Минфин недооценивал возможное ослабление тенге.
«Каждый год при утверждении очередного бюджета появляется одна цифра — обменный курс тенге к доллару на следующий год. И часто начинается обсуждение с глубинными рассуждениями о том, почему и как Минфин решил взять ту или иную цифру. Хочу раскрыть маленький секрет — никакого экономического анализа по этой цифре проводить не надо. В ней нет большого смысла — это не обещание правительства обеспечить именно такой курс. Это просто рабочее допущение или арифметический показатель, который нужен для расчёта будущих параметров бюджета», — указал Алмас Чукин.
Почему Минфин ошибается
Правительство просто берёт фактически сложившийся показатель и прибавляет к нему несколько процентов: по сути, это игра в догадки. Экономист подчёркивает, что при таком подходе точно предсказать курс невозможно. Но в этом году Минфин ошибся особенно сильно.
«В бюджет заложили 540 (средний курс в 2025 году был 521,5). А сейчас по итогу девяти месяцев мы имеем среднюю около 477 — отклонение 12%. Вроде как бы должно было быть выше 500, а как-то так вышло, что и ниже 450 видели. Кто же знал, что Ормузский пролив будет стоять и нефтяные объекты будут гореть», — пишет Чукин.
Аналитик указывает, что в этом конкретном случае «ничего страшного не произошло»: правительство сильно недооценило потенциал укрепления тенге, но фактически это привело к улучшению финансового состояния страны. Крепкий тенге способствует росту реальных доходов населения (за счёт удешевления импорта) и снижению инфляции. Среди негативных последствий — увеличение трансфертов из Нацфонда: чем слабее доллар, тем больше валюты для пополнения бюджета придётся доставать из «нефтяной копилки».
«Не полагайтесь на бюджетную цифру прогнозного курса — из 11 лет они попали в зону 2% точности только три раза, причём прогнозы отклонялись от факта в обе стороны, но чаще в недооценку ослабления тенге», — резюмировал экономист.
Ранее мы писали, что финансовый аналитик Мурат Темирханов жёстко раскритиковал правительство за провал бюджетного планирования.
