Финансист: Казахстан ждут высокая инфляция, слабый тенге и падение доходов
По мнению финансиста Мурата Темирханова, увеличение расходов из Нацфонда грозит Казахстану большими экономическими проблемами
Советник председателя правления Halyk Finance Мурат Темирханов сурово раскритиковал планы правительства по увеличению изъятий из Нацфонда. По его словам, такая бюджетная политика чревата высокой инфляцией, ослаблением нацвалюты и падением доходов населения, сообщает NBK.
Нацфонд: копить нельзя тратить
Мурат Темирханов выступил с критикой нового прогноза социально-экономического развития и проекта республиканского бюджета. Аналитик отмечает, что полные версии документов ещё не опубликованы, но по выступлениям министров уже можно судить о том, что правительство нарушит им же обозначенные принципы контрцикличной налогово-бюджетной политики и использования Нацфонда.
Финансист напоминает, что программа совместных действий правительства, АРРФР и Нацбанка предусматривает ограничение роста бюджетных расходов и изъятий из Нацфонда. Эту программу утвердили в конце прошлого года. Но уже с июня правительство снова начало активно расходовать средства из Нацфонда и исчерпало годовой лимит на изъятия уже к концу августа. Из «нефтяной копилки» страны забрали 2,77 трлн тенге.
«По закону о республиканском бюджете на 2026 год трансферты из Нацфонда были резко снижены с 5,25 трлн в 2025 году до 2,77 трлн тенге в 2026-м, что было абсолютно правильно и полностью соответствовало провозглашённой правительством контрцикличной налогово-бюджетной политике для повышения устойчивости государственных финансов. Поскольку на конец августа лимит по трансфертам из Нацфонда полностью исчерпался, то у правительства возникает очень большая проблема — как сбалансировать бюджет к концу года, поскольку традиционно именно с сентября резко ускоряются бюджетные расходы, а также инвестиции бюджета в инфраструктуру и социальные проекты. В этой ситуации нет никаких сомнений, что правительство в сентябре будет просить новый парламент утвердить новые целевые трансферты из Нацфонда в бюджет на пару триллионов тенге», — констатирует Мурат Темирханов.
Налоги не собраны, трансферты повышены
Правительство снова начало запускать руку в Нацфонд из-за слабого планирования, считает финансист. У властей Казахстана почему-то не получается собирать налоги, даже несмотря на повышение НДС. План по КПН к концу июля выполнили только на 96,7%, а НДС собрали почти на 10% меньше, чем рассчитывали (90,3% от плана). Но под боком у правительства всё ещё есть Нацфонд, который привычно используют как «спасательный круг», когда плохо продуманные планы идут насмарку.
В итоге трансферты из фонда в бюджет на 2027 год увеличили почти на 60% — с 2,77 трлн до 4,43 трлн тенге. Дефицит бюджета в новом плане увеличили с 1,7% до 2,3% от ВВП. Ненефтяной дефицит — с 3,7% до 5,3%. Пересмотр идёт в сторону ухудшения показателей и снижения устойчивости государственных финансов. По мнению аналитика, это неминуемо скажется на макроэкономической стабильности.
«Инфляция и процентные ставки на кредиты останутся на высоком уровне, а реальные доходы населения продолжат снижаться. Особенно пугает, что из-за роста бюджетных расходов и инвестиций правительство в 2027 году планирует резко снизить профицит торгового баланса, несмотря на то, что объёмы физического экспорта нефти из Казахстана в следующем году, скорее всего, будут на рекордном уровне. Такое резкое снижение торгового баланса для нефтяной страны означает резкое ослабление нацвалюты, что будет негативно сказываться на всей экономике», — делает вывод Мурат Темирханов.
Подробнее о том, сколько денег сейчас в Нацфонде и куда их будут направлять, можно прочесть в нашем материале.
