Аналитики: Казахстану придётся забрать ещё больше денег из Нацфонда

Правительству Казахстана, вероятно, придётся увеличить изъятия из Нацфонда, так как объём запланированных трансфертов к 1 августа уже использовали на 84%, сообщает NBK.

Не рассчитали

Аналитический центр Halyk Finance в обзоре валютного рынка отмечает, что в сентябре Нацбанк рассчитывает продать $200–300 млн из Нацфонда. При этом в этом году было предусмотрено сокращение гарантированных трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет до 2,77 трлн тенге вместо 5,25 трлн тенге в 2025 году. И этот объём уже в значительной степени использован.

«По состоянию на 1 августа 2026 года использование трансфертов составило 84% от годового плана, остаток — порядка 450 млрд тенге. По нашей оценке, при сохранении текущих темпов использования средств НФ годовой лимит по трансфертам мог приблизиться к исчерпанию уже к концу августа», — указывает Салтанат Игенбекова, руководитель аналитического центра Halyk Finance.

Это означает, что с высокой вероятностью объём изъятий из Нацфонда потребуется увеличивать во втором полугодии. Что может дополнительно укрепить курс тенге, но на состоянии «нефтяной копилки» Казахстана скажется не лучшим образом.

Что будет дальше с курсом тенге?

В августе высокое предложение валюты на рынке поддерживалось продолжающимся притоком капитала нерезидентов в тенговые активы. Финансисты ранее отмечали, что интерес иностранных инвесторов к ГЦБ Казахстана был обусловлен как высокой реальной ставкой, так и пересмотром суверенного кредитного рейтинга от S&P Global Ratings.

Что будет с курсом тенге дальше, аналитики пока сказать не готовы.

«Наш последний прогноз по курсу тенге будет обновлён с учётом изменения объёмов трансфертов из Национального фонда. Основными факторами влияния на курс остаются баланс валютных потоков на внутреннем рынке, динамика мировых цен на нефть, а также активность нерезидентов», — резюмировала Салтанат Игенбекова.

Ранее мы писали, что Нацбанк начнёт зеркалировать операции с Нацфондом на внутреннем рынке.