Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75%
Это четвёртое подряд снижение базовой ставки с июня
Нацбанк РК 23 октября принял решение снизить базовую ставку с 16,25% до 15,75%, сообщает NBK.
Курс на смягчение
С 5 июня Нацбанк уже в четвёртый раз снижает базовую ставку, продолжая курс на постепенное смягчение денежно-кредитной политики. За пять месяцев ставку снизили уже на 2,25%, с 18% до 15,75%.
Пространство для смягчения ДКП появилось у регулятора благодаря снижению годовой инфляции, которая по состоянию на октябрь достигла 9,3%. Нацбанк ранее отмечал, что однозначный показатель инфляции — одно из основных условий для последовательного снижения базовой ставки. Тем не менее НБ РК оставлял за собой право вновь повысить ставку при ухудшении экономической ситуации.
Снижение базовой ставки до 15,75% оказалось более смелым, чем предполагали участники рынка, которых опрашивали аналитики Ассоциации финансистов Казахстана. 85% экспертов считали, что Нацбанк продолжит смягчать ДКП, но большинство из них ожидали более осторожного шага — на 0,25%, до 16%.
Комментарий Нацбанка
В комментарии к принятому решению Нацбанк указывает, что в сентябре годовая продовольственная инфляция снизилась до 8,5%, а непродовольственная — до 11%. В секторе услуг рост цен за год сохранился на уровне 8,9%. Одновременно снизились инфляционные ожидания на год вперёд: с 12,1% до 11,8%. Профессиональные участники рынка полагают, что по итогам 2026-го годовая инфляция составит 9,5%.
Несмотря на это, внешние факторы по-прежнему способствуют росту инфляции: напряжённость на Ближнем Востоке разгоняет цены на энергоносители, на продовольственном рынке дорожают зерно, сахар и растительные масла. Мировые центробанки ужесточают монетарную политику. Поэтому баланс рисков всё ещё смещён в проинфляционную сторону.
«Внутренние риски связаны с фискальным и квазифискальным стимулированием, повышенными инфляционными ожиданиями, динамикой цен на ГСМ и регулируемых тарифов. Внешние риски обусловлены высокими мировыми ценами на энергоносители и продовольствие, ускорением инфляции в странах — торговых партнёрах и ужесточением глобальных финансовых условий», — указывает Нацбанк.
При этом внутри страны инфляцию сдерживают умеренно жёсткие денежно-кредитные условия, позитивная динамика курса тенге, меры по регулированию ликвидности и потребительского кредитования.
Что будет дальше с базовой ставкой
Нацбанк поясняет, что решение о снижении ставки сразу на 0,5% укладывается в общий вектор умеренно жёсткой денежно-кредитной политики, которая необходима для закрепления дефляционных тенденций и выхода инфляции на целевой показатель в 5% в 2028 году. Однако давление на цены сохраняется, и простор для манёвра у регулятора сильно сузился.
«К концу года возможно некоторое ускорение годовой инфляции под влиянием эффекта низкой базы 2025 года по регулируемым тарифам (с октября 2025 года до конца марта 2026 года действовал мораторий на повышение тарифов ЖКХ, сопровождавшийся снижением коммунальных тарифов на 14% в четвёртом квартале 2025 года)», — предупреждает Нацбанк.
Регулятор отмечает, что с высокой вероятностью больше не будет снижать базовую ставку до конца 2026 года. Окончательное решение будет зависеть от баланса рисков и оценки устойчивости дефляции.
Следующее решение по базовой ставке Нацбанк примет 4 декабря.
О том, какая базовая ставка была бы наиболее выгодна казахстанскому бизнесу, читайте по ссылке.
Читайте также
